瑞银汪涛:5年期以上LPR超预期下调有助于进一步稳定房地产市场情绪

发布日期:2024-03-08 07:09    点击次数:81

  2月20日,最新一期贷款市场报价利率(LPR)公布,1年期LPR保持3.45%不变;5年期以上LPR下调25个基点,由4.2%调整至3.95%。瑞银亚洲经济研究主管及首席中国经济学家汪涛对此点评称,这是自2023年6月以来央行首次下调5年期以上LPR,有助于推动房贷利率进一步下行和稳定房地产市场情绪。

  她表示,LPR是根据各报价行按MLF利率加点报价形成的定价,加点幅度主要取决于报价行资金成本、市场供求、风险溢价等因素。此次LPR调降幅度(25个基点)超出市场预期。5年期以上LPR是中长期银行贷款最重要的定价基准(在此基础上加减点),这包括了大部分按揭贷款和长期企业贷款,此次5年期以上LPR下调有助于推动房贷利率进一步下行和稳定房地产市场情绪。

  汪涛表示,朝前看,央行或进一步放松货币信贷政策,但对维稳人民币汇率和维持一定银行净息差(NIM)的考量可能会限制其降息幅度。银行也可能进一步小幅下调存款利率,从而确保净息差在合理水平。“在基准情景下,我们预计年内可能再降息10至20个基点、再降准25个基点,并结合使用一些其他流动性工具,包括进一步增加PSL投放等。得益于政策支持,再加上预期的房地产销售和房贷逐渐企稳、政府债券发行量保持强劲、企业债券发行量回升,我们预计整体信贷增速有望2024年底保持在9.5%左右的稳健水平。”汪涛说。




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